界面新闻记者 | 田鹤琪

　　氢能行业迎来一项枢纽资产重组，导致“氢能第一股”将易主。

　　3月12日，中国旭阳集团有限公司(01907.HK，下称旭阳集团)和亿华通(688339.SH)双双发布公告，两边签署了框架契约，旭阳集团拟以定州旭阳氢能(下称旭阳氢能)的一谈股权接头亿华通A股股份，折合对价18.53元/股。同期，旭阳集团拟出资不进步5.5亿元认购亿华通A股股份，亦按上述价钱对价。

　　交游完成后，亿华通的控股激动将变更为旭阳集团，现实收尾东谈主将变更为旭阳集团的实控东谈主；旭阳氢能则成为亿华通的全资子公司。

　　据天眼查清楚，面前亿华通现实收尾东谈主为该公司董事长张国强，抓股比例为15.73%。

　　本次交游标的旭阳氢能为旭阳集团旗下子公司，旭阳集团的控股激动为中国旭阳集团（香港）有限公司，现实收尾东谈主为杨雪岗。

　　2月26日，亿华通曾发布公告，正在蓄意以刊行股份的形状购买旭阳氢能的100%股权及资产并同期召募配套资金，因此自2月27日开市起运转停牌。

　　这次停牌前一个交游日，亿华通A股股价报收24.23元。由此筹商，这次亿华通与旭阳集团的交游订价，折价了23.52%。

　　3月13日，亿华通复牌，当日股价报收26.2元，上升8.13%。

　　图片起头：《北京亿华通科技股份有限公司刊行股份购买资产并召募配套资金暨关联交游预案》

　　亿华通成立于2012年，2020年在上海证券交游所科创板负责上市，被称为国内“氢能第一股”。2023年，亿华通在港交所主板上市，也由此成为国内“氢能A+H第一股”。

　　该公司业务主要为燃料电板系统研发及坐褥，该居品主要应用于客车、物流车及重卡等商用车型。凭据势银(TrendBank)统计数据，2024年中国燃料电板装机量为807.42 MW。其中，亿华通装机量位居第一，占比20.8%。

　　“面前燃料电板企业大齐濒临资金短缺的窘境，寻求有劲的配结伴伴成为生计与发展的关节。”3月13日，针对亿华通进行这次资产交游的原因，上海有色金属网氢能分析师史鑫对界面新闻分析称。

　　“关于亿华通来说，面前的燃眉之急仍是先处理功绩吃亏的问题。”史鑫以为。

　　固然身为氢燃料电板龙头，亿华通的功绩并不乐不雅，往常五年均为吃亏，共计吃亏超9.64亿元。2020-2023年，该公司分散净吃亏0.23亿元、1.62亿元、1.66亿元和2.43亿元。2024年，淫姐姐网瞻望净吃亏3.7亿-5.2亿元，吃亏幅度扩大。

　　亿华通曾对此示意，燃料电板行业尚处于买卖化的初期阶段，商场的产销鸿沟总体偏小，重叠2024年国内燃料电板汽车产销量呈现同比下滑的态势，使得敷陈期内公司的营业收入较上年同期减少，且敷陈期内对应收款项计提的信用减值损失金额同比增多。

　　亿华通拟易主旭阳集团，一方面是看中对方的实力，另一方面亦然两边在产业链上存在互补关系。

　　旭阳集团于1995年创立，2019年3月在港交所主板上市，以化工和焦炭为两大扶直产业，同期布局氢能产业及运营治理事迹业务，并已成为京津冀地区鸿沟较大的高纯氢供应商。该公司在2024年《资产》中国500强名次榜中排名第339位，总资产鸿沟538.36亿元。

　　史鑫示意，从资源整合的角度看，旭阳集团在氢气坐褥鸿沟具有上风，这与亿华通大约变成邃密互补。两者整合后，将来在制氢端及燃料电板端齐有望增强竞争力。

　　这次纳入麾下的旭阳氢能，与亿华通属于氢动力产业链高卑劣关系。其主营业务为高纯氢和合成氨的坐褥、销售，详尽动力站运营以及绿氢制备、液氢储运系统的研发及产业化应用。

　　亿华通也示意，重组将带动其产业发展“延链补链”，向产业链上游延迟，切入“制-储-运-加-研-用”产业端，瞻望旭阳氢能可为其提供具有本钱上风的大鸿沟氢气供应。

　　亿华通称，这一方面有望通过镌汰氢气价钱、扩大用氢鸿沟而从氢能产业上游镌汰氢燃料电板车的运营本钱；另一方面，旭阳氢能的液氢储运本事行将落地，可灵验扩大氢燃料电板车的输送半径，重叠现存的详尽动力站布局和管谈输运的设置成见，将促进公司居品的终局商场开拓，晋升居品商场份额。

　　值得谛视的是，旭阳氢能虽为盈利景色，但旧年净利一度同比下滑61%。2023-2024年，该公司净利分散为5903万元、2314万元。

　　面前，氢气的储运问题是行业濒临的一浩劫题。液氢储运则是终了降本的旅途之一。

　　史鑫指出，面前坐褥液氢的本钱约为30-35元/千克，接受槽车输送压缩后的液氢，在量大且输送距离远的场景下，本钱约为15元/500公里，表面上比气态输送低廉。

　　但她同期指出，旭阳氢能在液氢应用方面的现实班师仍有待不雅察。在液氢鸿沟，法国液化空气集团、林德集团以及中科富海等企业均已在国内伸开布局，但当今氢运道输本钱仍未终了大幅下跌。

　　连年来，亿华通一直在朝上中游鸿沟发力。

　　上游制氢方面，该公司通过成立氢能科技公司，重心布局可再灵活力与电解水制氢高效耦合本事，打造绿氢详尽欺骗本事；启动了张家口、新疆等表象氢储详尽一体假名目，通过可再灵活力离网制氢，以期镌汰绿氢坐褥本钱。

　　旧年5月，该公司曾在投资者互动平台上答谢称，其电解槽本事当今仍处于初步考验阶段，尚未终了批量委派。电解槽是电解水制氢的伏击开发。

　　本年2月中旬，该公司示意已得回部分PEM电解槽商量的专利本事。其以为，PEM电解制氢系统具有启停期间短、变载速度快，适配可再生表象动力的波动性、间歇性，具有邃密的发展出息。

　　在中游储运与加氢方面，亿华通已与北京市燃气集团等企业配合，打造京津冀地区的动力保险体系，触及氢储运、加氢站设置等步伐。

　　在史鑫看来，上述交游完成后，旭阳集团很可能会连接推动亿华通往PEM制氢开发标的发展。

　　她证实称，旭阳氢能当今领有国内最大的工业氢产能，氢气纯度高，但其业务主要聚集在工业氢鸿沟。在动力转型趋势下，将来绿氢商场会更多增长后劲，但旭阳集团枯竭电解水制氢开发本事。

　　亿华通则在燃料电板鸿沟有本事积贮，其本事蹊径主若是传统的膜电极发电，与PEM电解水制氢本事在骨子上并无太大各别，易于转型。

　　“当今PEM制氢系统本钱仍较高。在国度策略导向，PEM运转走降本蹊径。旭阳集团具备资金身手，其本人化工业务也有消纳氢气的需求，瞻望会为亿华通在PEM制氢系统的研发和应用上提供支抓。”史鑫称。

　　这次发布的预案清楚，上述交游触及的高纯氢坐褥、合成氨坐褥等部分资产，尚在旭阳集团旗下商量企业，需要进一步整合插足旭阳氢能。

　　拟注入旭阳氢能的资产主要包括年产10万吨合成氨坐褥线黑丝，6500标方/小时高纯氢坐褥线，5000标方/小时高纯氢在建产线，5吨/天液氢在建产线以及上述产线的配套步伐等。