近期大摆锤 裸舞，人人金融商场不绝涟漪，除了此前由于好意思国通胀预期升和睦好意思元利率高涨带来的好意思股估值诊治的冲击以外，特朗普政府针对钢铁和铝居品进行新一轮交易保护倡导的活动再次给商场带来极大的影响。

从好意思联储新任主席鲍威尔在国会听证会上的论说证词不错看出，跟着好意思国通胀回升和各项经济策动郑重，好意思联储加息规范可能快于商场预期。鲍威尔提到，经济增长和劳能源商场执续强盛，通胀正在高涨至标的水平。他瞻望将慢慢加息来防护经济过热，并称商场波动不会梗阻加息规范。

至于商场高度照应的通胀问题，鲍威尔示意，在融会的经济增长和强盛的劳能源商场配景下，通货膨大率一直处于低位，并保执着安祥情景。事实上，通货膨大率一直低于FOMC制定的2%标的位：在上述环境下，瞻望通货膨大率将在本年高涨，并在中期内执稳于2%这一标的隔壁。

FOMC觉得风险基本平衡，正密切照应通胀，必须努远程得平衡，以在提高通胀的同期幸免经济过热。前年通胀未达标的部分原因是受到暂时性身分的影响，而这些身分瞻望不会重现。

在好意思联储新任主席说念话偏鹰派的情况下，好意思国经济策动也指向加息是粗略率事件。据好意思国供应处分协会ISM统计，好意思国2月ISM制造业指数为60.8，创2004年5月以来新高；好意思国1月中枢PCE物价指数同比执平预期和前值，环比创1年来最大单月增幅；1月中枢PCE物价指数环比高涨0.3%，为2017年1月以来的最大升幅，高于前值0.2%。

在市惩好意思联储对加息预期越发一致的情况下(加息3次的预期)，好意思债收益率也在2月底一度大幅冲高，其中对好意思联储加息预期明锐的2年期好意思债收益率一度升至2.27%，创下2008年9月9日以来新高，而10年期好意思债收益率高涨幅度不大，一度升至2.9%。好意思债收益率上行来自通胀预期、战略紧缩和经济复苏预期升温的共同影响，短端利率出现上福

不外，最近交易保护倡导关于好意思债收益率冲高产生极大的禁绝作用。特朗普近日示意，由于入口钢铁和铝居品严重损伤了好意思国国内产业，胁迫到好意思国国度安全，为重振好意思国钢铁和铝产业，谋略对扫数开头的入口钢铁和铝居品全面纳税，税率别离为25%和10%。

回顾历史，好意思国发动交易战或者交易摩擦时时对好意思国和人人经济组成滞后性的要紧冲击，短期会对好意思国脉土产业变成提振，然则最终会引发通胀加速高涨和海外交易萎缩，导致人人央行加速紧缩规范，最终戳破金钱泡沫，引发经济再次插足迥殊。

现时特朗普政府的交易战或者交易保护倡导活动和2002年小布什政府较为肖似，那时好意思国实施201要求后，引起了寰宇列国反推销、规模入口的四百四病，欧洲的反映尤其热烈。

欧盟委员会在好意思国201要求实施之后，决定对来自一些国度的钢管实行反推销措施，征收最高达53.1%的附加入口关税。在以前交易保护倡导初期，人人商场避险心绪显豁升温，商场风险偏好降温，好意思股、好意思债收益率和好意思元指数同跌。现时好意思债收益率出现回落，其中3月5日，2年期好意思债收益率回落至2.24%，而10年期好意思债收益率回落至2.88%，好意思元指数也慢慢回落，好意思股不绝诊治。

针对好意思联储鹰派倾向、好意思国通胀回升和特朗普交易保护倡导活动，好意思债走势可能会出现复杂化，其中好意思债收益率粗略领先扬后抑，然则异日回落是短期的还是长久的？回落幅度些许？好意思联储加息规范会不会因交易保护倡导刺激通胀加速而加速呢？这就需要咱们捕捉潜在的好意思债收益率变动契机，芝商所超长10年期好意思债期货不错罢了这种契机。

芝商所提供的数据显现，Ultra10(TN)2017年4季过活均成交量达14万张，并在本年2月1日创下582000张合约的执仓量历史记载。芝商所旗下QuikStrike的执仓量热度图显现，超长10年期好意思债实施价在128点的看涨和看跌期权执仓量最大，热度最高；10年期好意思债实施价在120点的看涨和看跌期权执仓量最大，热度最高。

图为10年期好意思债期货期权执仓量热度大摆锤 裸舞