10月31日晚间，阳光电源（SZ300274，股价88.20元，市值1829亿元）清晰三季报，公司前三季度功绩增速较上半年放缓李春城 姐妹花，且第三季度增收不增利。

财报裸露，公司第三季度营收189.26亿元，同比增长6.37%，归母净利润26.40亿元，同比着落7.96%。现款流方面，公司前三季度筹办性净现款流为8.04亿元，同比着落82.34%。公司应收账款在三季度末攀升到杰出250亿元。

针对筹办性净现款流的减少，阳光电源在当晚的机构投资者电话一样会上称，前三季度筹办净现款流较旧年同期减少38亿元，主如若因为存货和应收账款增长，占用的资金增多。对公司来岁逆变器出货观念的权衡，公司称，寰宇光伏来岁新增装机权衡增长15%~20%，权衡公司逆变器出货和行业增速保捏一致。

前三季度筹办性净现款流同比着落82%

公司财报裸露，公司前三季度终了买卖收入499.46亿元，同比增长7.61%，归母净利润76.00亿元，同比增长5.21%，均终了个位数增长，其中，第三季度归母净利润同比着落7.96%至26.40亿元。

纵向比较李春城 姐妹花，手脚储能与逆变器双龙头的阳光电源，本年各季度的功绩增速比较旧年同期有所放缓。另外，公司的筹办性净现款流也承压，数据裸露前三季度，阳光电源筹办举止产生的现款流量净额为8.04亿元，同比着落82.34%，然而比较于上半年时增长了34亿元。

对此，阳光电源在投资者一样会上阐述，前三季度的筹办性净现款流较旧年同期减少，主如若因为存货和应收账款增长，占用的资金增多；另外，上半年汇算清缴支付企业所得税，以及由于业务增长带来的各项税费增多，也有一定影响。举座来看，第三季度筹办性净现款流34亿元，环比第二季度增多55亿元，已大幅改善，跟着第四季度电站神态和国外神态的捏续录用，回款增多，现款流有望连续改善。

10月14日，阳光电源发布了“境外刊行寰宇存托字据新增境内基础A股股份的刊行预案”，晓示筹划在境外刊行寰宇存托字据（GDR），拟在德法则兰克福证券来往所上市，并拟召募不杰出48.8亿元用于年产20GWh先进储能装备制造神态、国外逆变开采及储能产物扩建神态、数字化提高神态以及南京研发中心建树神态。

从以前看，储能业务手脚阳光电源功绩增长第二极，占阳光电源的收入比重慢慢高涨。电话会中，公司也说起了储能出货量的关连程度，公司称：“第三季度储能出货已驱动上量，第四季度具体出货量暂时还不明晰，需要看订单的录用程度要求，本年内容数据暂不好预估，完成岁首观念问题不大，来岁的出货观念尚待琢磨。”

对公司来岁逆变器出货观念的权衡，公司称，寰宇光伏来岁新增装机权衡同比增长15%~20%，权衡公司逆变器出货和行业增速保捏一致。

三季度末应收账款攀升至超250亿元

需要把稳的是，阳光电源应收账款在第三季度末增多至253.14亿元，同比增多约90亿元。

公司阐述，至三季度末应收账款余额较岁首增多42亿元，主如若收入增长带来应收账款边界的增多，按协议条目，回款还有一定账期，形成应收账款短期内增长；另外，松手现在国内收入占比比较旧年同期提高，国内神态付款周期一般比国外长，结构性影响本期应收账款增多。

存货方面，公司称，三季度末存货余额321.51亿元，较期初增多107亿元，其中主要增多的是大地电站在建神态——其建树、并网周期相对较长，其次是公司家庭光伏业务的存货，其余增长主要来自于国外业务，主如若为自在国外储能订单录用需求，工场及国外皮途库存增多。

有投资者发问，三季度收入环比二季度增速不算太快，同期存货大增，是否意味着公司在前三季度储能阐明收入较少，能否在第四季度终了较多阐明？

对此，公司称：“‘大储’是神态制，收入阐明周期比较长李春城 姐妹花，公司的产物从发货到最终收入阐明，具体确收节律要看订立的协议条目。有的是货到现场阐明，有的是调试完才阐明，相应真实收周期也有很大相反。公司储能发货量同比一直是在增长的，由于收入阐明的滞后性，本年第三季度发货的收入阐明会延后到第四季度或来岁。”